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尤里笑了笑，他转头看了一眼周受资，周受资立刻用中文，将这份对赌逻辑清晰地翻译了出来：
“林总，这5亿美金不仅是买股份，买的更是买你们未来的极限增速。所以，我们的对赌条件分为三个核心条款，以保证尤里先生的资金安全。”
“第一，用户增长对赌（Milestone）。从资金到账之日起，24个月内，Instagram的全球月活跃用户（MAU）必须突破1亿大关。如果完不成，DST持有的10%股份，将自动触发‘反稀释调整条款（Ratchet）’，直接无偿上调至30%，用你们创始团队的股权来补偿我们前期给出的高估值溢价。”
“第二，优先清算权（LiquidationPreference）。尤里先生不要控制权，但这5亿美金属于‘高级参与型优先股’。如果在未来五年内，Instagram被收购、破产清算，或者IPO上市时的整体估值低于50亿美金。那么在分钱的时候，DST必须第一个拿走这5亿美金的本金，并且还要外加每年8%的复利利息。剩下的钱，才轮到创始团队和普通员工分。”
“第三，一票否决权（VetoRight）。如果未来有其他巨头（比如Facebook或者Google）想要全资收购Instagram，作为独家领投方，DST拥有一票否决权，防止你们在低谷期为了套现而贱卖公司。”
听完这三个条件，林渊露出一副果然如此的表情。
这套对赌协议，可以说是资本常用的三件套。
资本从来都不是什么好东西，他能给你出钱，一定会第一个考虑的是自身风险。
尤里为什么要给出50亿美金的疯狂估值？因为他知道做社交软件就是赢者通吃，必须在初期用海量的资金砸死所有竞品。
这份长达数十页的对赌方案，绝不是尤里一时脑热拍脑袋决定的。
在来华国之前，结合周受资团队出具的详尽分析报告，DST内部早就对林渊这个人做过极度深度的侧写。
周受资非常笃定一个判断：林渊做任何项目，绝非无的放矢。按照林渊以往操盘团购和社交的推进速度来推演，Instagram这款产品，极大概率会在一年之内就摸到10亿美金的估值门槛。
所以，对赌协议里定下的“两年一亿月活”期限，看似苛刻，实则是一把鞭子。
资本不养闲人，尤里就是要用这5亿美金和对赌条款，强行逼迫林渊放弃稳扎稳打的念头，在海外疯狂扩张，将LY科技的步伐拉到极限。
与此同时，对于林渊目前整体的估值底盘以及LY科技账面上真实可用的现金流，DST的精算师早就做过周密的沙盘推演——林渊手里的现金储备其实并没有那么充裕。
这5亿美金的现金砸下来，绝对能瞬间击穿林渊所有的心理预期，也足以彰显DST的诚意。
从这一手就能看出来，尤里·米尔纳这个俄罗斯寡头的商业魄力到底有多么强悍。
只要是他看准的赛道和项目，他的行事风格永远都是如此：给全场最高的估值，给最离谱的溢价，直接用钱把其他竞争对手砸出局。他根本不怕投资失败，他只怕你看到对赌协议之后不肯落笔签字。
至于林渊在国内搞的那些项目，尤里和周受资根本就没有投的打算。
首先是金陵的数据中心。云计算这东西，在短期内根本看不到任何实质性的收益和回报。
它和尤里刚刚投资过的另一家国内企业完全不同——东子的电商平台虽然也烧钱，但那是实体产业，尤里投给东子的5亿美金，哪怕全亏了，好歹还能在全国各地留下一座座实打实的物流中转站和庞大的快递队伍。
东子讲的那个宏伟蓝图，是有重资产兜底的。
但云计算呢？