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4月6日，全球资产管理巨头贝莱德旗下私募信贷基金HPS首次触发赎回限制。
该基金规模高达260亿美元，在2025年第一季度的开放期内，收到投资者赎回申请总额约12亿美元，而根据基金合同约定的流动性管理条款，基金管理人决定本次季度仅兑付约6.2亿美元，剩余近半数的赎回申请将被延后处理。
此次事件标志着贝莱德这家资管巨头在私募信贷领域的首次流动性遇阻。
消息公布后，市场反应剧烈，贝莱德股价当日下跌7.17%，盘中一度跌幅扩大至8.3%，不少投资者对大型私募信贷基金在利率波动环境下的资产变现能力表示担忧。
“私募信贷市场要变天了。”
“贝莱德股价应声大跌，多米诺骨牌效应可能正在倒下第一张牌”。
“9.3%赎回申请突破风控红线！”
该基金设定的常规季度赎回上限为基金总资产净值的5%，而本次收到的赎回申请占比达到了9.3%，远超这一风控阈值。
作为一只旗舰私募信贷基金，HPS主要投资于欧美企业的直接贷款，底层资产以5至7年期、高级担保、浮动利率的非公开贷款为主，覆盖医疗、科技、工业、消费等多个行业。
一直在关注这方面消息的叶少卿非常清楚，贝莱德跟先锋领航已经扛不住了，要知道他们可不是谁的钱都收，类似的信贷基金大多都是限购。
也就是你必须跟他们长期合作，甚至还要购买一些他们指定的垃圾债券，高风险资产，你才有机会拿到一定金额的认购额度。
而现在，已经不是限购不限购的问题，就是你钱投进去了，不能轻易拿回来，想要拿回来，你得排队，而且每一个季度的赎回金额仅限总资产的5%。
换句话说，你一年最多只能拿回20%的本金。
但这只是理论，因为这是算的总资产的5%，是浮动比例，不是固定比例，是复利，不是加减法，所以按这样的计算方式你十年都无法把全部本金拿回来，甚至只能拿走一半左右。
而且现在的赎回限制一出，就等于是说有些人可以每季度拿回5%，有些人一年都不一定能排上，可能压根拿不回自己投进去的钱。
直接就变成小黄车退押金了，不是在排队，就是在排队的路上。
贝莱德方面对此的解释是，此次限制赎回是基于基金合同约定的正常流动性管理操作，并非“永久锁死”。
嗯，当初小黄车客服也是这样说的。
由于基金底层资产多为缺乏流动性的中小企业贷款，无法在短期内快速变现以应对集中赎回，这种资产端与负债端的期限错配是私募信贷基金的固有特点。
贝莱德HPS基金触发赎回限制，表面看只是相关产品依据基金规则进行的流动性操作，实则是高利率环境下私募信贷行业结构性风险的体现。
私募信贷行业信贷流向主要是软件、商业地产等行业，由于AI对于传统行业冲击、地缘冲突等原因，一些贷款企业抗风险能力较差，导致相关产品的违约风险在提升。
而这不过只是其中一部分，还不是最重要的那部分。
不过叶少卿这一次没有做空，那边可是一直都在调查那几千亿美元的下落，甚至是把不少海外留学生代持的巨额秘密账户都给查了出来，例如澳洲的那位杨女士、港岛那边那个非常神秘的千亿美元账户。
叶少卿都不知道还有这么多的神秘大佬，动辄都是千亿美元起步，甚至还有几千亿美元的超级巨头，这些叶少卿以前连听都没听过，简直就跟看短剧跟都市爽文差不多。
以前他跟很多人觉得短剧里面动不动就几百亿几千亿太夸张了，结果现实世界真有这样的大家族，甚至比短剧里面掌控的财富更庞大。
也正因为如此，叶少卿现在见好就收，不再出手，也没必要贪图那点差价，资金量太大，容易被发现不说，还很容易被盯上成为各方猎物，所以他现在只需要做一些资产配置，维持住主要的生意就行。
日韩也有很多财团跟大家族开始起了赎回流程，李恩秀跟丰田贵子都是随波逐流，跟着大部队一起行动，丰田家族可是投了不少钱在那边，现在明显拿不回来了。
按丰田贵子的说法，至少有200亿美元左右的资金很有可能拿不回来，同时他们投资支持的孙正义可能会被拿来祭旗，成为AI泡沫的第一个祭品。
为了豪赌AI革命，这位昔日的首富，直接把整个人生都压在了OpenAI身上。一旦这只AI巨兽登陆资本市场，它的市值极有可能直接冲破万亿（美元）大关。
根据丰田贵子这边提供的资料，软银对OpenAI的总投资额已经达到了646亿美元，手里握着大约13%的股份。按照目前的估值算，这笔投资给软银带来了约450亿美元的账面浮盈。
三井银行跟整个三井财团都是支持者之一，前期一直在给孙正义各种贷款输血，虽然有抵押物，甚至包括阿里跟其他一些科技公司互联网公司的股份，但今年因为DeepSeek的出现，风险大幅增加。
市值是市值，一家没有成功上市，无法在金融市场上直接套现的上市公司股份，价值是非常抽象的，你说他值，有人愿意接盘它就值，没人接盘，你说破天也没用。
而OpenAI跟孙正义明显都缺钱了，这一波受损失最大的就是他们，但这一次，知道内幕的丰田贵子直接拒绝了放贷。
哪怕他把手里价值超过800亿美元的OpenAI股份只抵押100亿美元，丰田贵子也代表三井银行直接拒绝。
连三井银行都拒绝了，岛国其他银行怎么可能敢借钱？
华尔街跟鱿鱼那边愿意借钱早就借了，就是因为不愿意，也借不到，这才找到了岛国这边的银行，结果直接被拒。
从这里就能看出这背后的泡沫是有多夸张。
这一连串的连锁反应，自然也让贝莱德跟先锋领航的十几万亿资产被打上了大大的问号。
因为这里面有不少类似OpenAI这类估值非常夸张，但实际上无法直接交易的泡沫资产。
而那些投资人是投的真金白银进来，之前只是拿分红，都不觉得有什么不对，但现在他们突然发现本金无法随时拿回来，很多资产明显就是空壳子泡沫，所以这是不是庞氏骗局，投进去的钱压根就不存在，谁知道。
叶少卿就觉得贵子做的很对：“不借是对的，又不能控股，就是张废纸，随大流吧，其他人怎么做你就怎么做，拿不回来就拿不回来，大不了做几个项目贴补一下，你之前黄金石油应该没少赚吧？”
公是公，私是私，但三井银行现在毕竟是丰田贵子在管，真要破产她的权利跟地位肯定会受到很大的影响，哪怕这是前任的锅，跟她关系并不大。
“还行吧，孙正义破产，被贝莱德这些机构资产管理的钱拿不回来，美债违约，估计上千亿美元的损失，元气大伤肯定的，我再厉害也不可能在这么短的时间赚到上千亿美元。”
丰田贵子自己肯定有赚到，但她自己的钱凭什么拿来贴补银行的亏空，而且银行这边也没少赚，只是这一次的亏空太过夸张而已。
毕竟这个泡沫就是他们捅破的。
当然，就算他们不捅破，最后破了，也没太大区别，甚至更夸张。
因为到时候就是鱿鱼资本提前布局，直接开始收割，起码会收割全世界超过十万亿美元的财富，无数国家地区都会破产，经济倒退20年以上。
而这群人只是把蒸发掉的那些本来就不存在的泡沫一部分套现，变成自己实际的盈利。
也就是为了赚到2万亿美元，让全世界至少背负了超过十万亿美元的债务跟亏空。
叶少卿他们提前引爆，等于把鱿鱼资本也给一起套进去了，本来的10万亿泡沫，现在就变成了3万亿美元的泡沫跟亏空，依然影响很大，但明显轻松多了，对所有人的影响跟负担没那么大。
连OpenAI都能被估值8000亿美元以上，英伟达目标甚至是超过五万亿美元，比特币也要价值几万亿美元，这里面的泡沫有多夸张可想而知。
李恩秀那边是证券公司，跟银行比起来要轻松一些，损失肯定也不小，也受到了严重波及，但还在可控范围内，但肯定会抹除之前的所有盈利，元气大伤。
只能说，都逃过了破产清盘，被人捡尸的命运。
不过也正因为三星证券跟三井银行损失不小，叶少卿这边貌似也损失了不少钱，所以查来查去，硬是直接略过了他们。
不管怎么看，他们也不像是有这样的夸张财力，除非他们也有剧本，甚至还知道他们手里的剧本，提前好几年就开始布局，这种可能性几乎不存在。
叶少卿的报复也就只能到这样的程度，毕竟他又没办法把所有人都杀了，他又不是长沙人，只能说之后再遇到类似的暗杀，斗转星移，再反弹几个大人物。
重新投入综艺录制跟电影拍摄的叶少卿，很快就把四五月份熬了过去，等他忙完后，时间已经来到了6月份，所谓的救市之作《长安的荔枝》正式播出。
叶少卿也有跟着看，觉得还行，但不看好，没别的原因，就是时代变了，已经算不上主流，年轻人大多不感兴趣。
然而让很多人始料不及的是，作为女主角的那位蒙元格格竟然翻车了，没文化没脑子就不说了，明明是严重违规，竟然还得意洋洋地在节目中口无遮拦，她不死谁死。
不过她这一死，可是把老吴给坑惨了，他的新电影都要上映了，结果女主角出事了，大概率会被封杀。
剧版现在肯定埋了，就算不停播，也没几个人看了，收视率断崖式下跌，电影版是否会受到影响不好说，但叶少卿觉得影响应该不会太大，反正这电影他已经看过了，觉得也就那样吧。
真正倒霉的是老吴，换脸都很难，动作戏是出了名的不好换脸，只能花大钱重拍，不过找谁顶替就有些难搞了。