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四月底的杭城，已经浸了满城的梧桐絮，风一吹就漫天飘白。
林辰从机场出来，马老师已经派了司机来接他，坐在车山，手里还存着奉天音乐学院教授发过来的英文发音标注，红圈圈出了好几个他容易发不准的元音。
他本来是走不开的。
整张跨语种专辑正赶录制的关键期，英文发音矫正到了攻坚阶段，教授天天泡在录音棚里，一个音节一个音节给他抠；
《江南 style》的骑马舞也在磨动作，公司这帮艺人都被叫回来录和声、拍群舞镜头，整个公司连轴转，他这个核心主创一走，进度都得慢半拍。
可马老师的助理一个电话打过来，说丫虎入资的事谈到了节骨眼上，马老师想请他过来坐坐，给参谋参谋，他还是立刻推了后面二天的录制行程，当天就飞了杭城。
不光是给马老师面子。
不光是他是阿里的顾问。
丫虎投资阿里这事儿，是龙夏互联网早期最重要的一笔交易之一。
这笔投资短期直接奠定了淘购垄断 C2C 的基础，长期也埋下了股权纠纷的伏笔。
作为早期个人股东，这波他不光要保住自己的股权不被稀释，还要卡位到更有利的位置，顺便给马老师几个关键提醒，以此换来个人股权的增长。
有些坑，提前避了，能让阿里少走几年弯路。
同样的，也会让他的价值提升。
马老师不是目光短浅的人，这次股权交易，就会有不少散股溢出，马老师想要操控应该不难。
而增持阿里的机会，就是这次给建议的报酬。
车停在园区楼下，马老师的助理早就等在门口了，一路领着他往会议室走。
走廊里脚步匆匆，员工都抱着电脑小跑，墙上贴着 “让天下没有难做的生意” 的标语，还带着互联网公司的生猛劲。
会议室门推开，里面坐的都是阿里的核心班底，马老师、蔡从信，还有负责战略的几个副总裁。
白板上密密麻麻写着股权结构和交易条款，桌子上摊着厚厚的协议草案，烟灰缸里掐了七八个烟蒂，一看就是聊了很久了。
马老师起身迎过来，还是那副标志性的笑容，伸手跟他握了握：
“林总，可把你盼来了，真是不好意思啊。
知道你最近忙专辑的事，全球都等着你的新歌，代表着龙夏荣誉，这时候把你拽过来，实在是这事太关键，我得听听你的意见。”
林辰笑着坐下，接过助理递来的矿泉水，扫了眼白板上的数字，开门见山：
“马老师客气了，阿里的事，再忙也得来，丫虎那边条件定了？”
马老师往椅背上一靠，手指敲了敲桌子，语气带着点凝重：“差不多定了，软银孙总从中撮合的，杨总那边也回了邮件，表达合作意向了。”
“就是这笔账，我们内部有点分歧，想让你帮着把把脉，这笔交易，到底值不值。”
林辰拿起桌上的协议摘要，慢慢翻着。
交易框架和他记忆里的有些出入：
原本历史上，丫虎付出的总对价约10 亿美元，包含 6.4 亿美元现金、雅虎龙夏全部业务资产、以及从软银手中收购的淘购网股份，以此换取阿里集团40% 的普通股股权，对应 35% 投票权。
现在则不同。
这一世，丫虎出 11.03 亿美元现金，加上估值 8.3 亿美元的丫虎龙夏全部资产，合计作价 19.33 亿美元入股啊里。
同样是拿到 40% 的股份、35% 的投票权，成为第一大股东。
同时顺势回购软银手里的部分股份，把淘购收成全资子公司，理顺股权结构。
区别在于阿里的估值比之前高了那么多，纯粹是因为他的原因。
他翻得很慢，结合后世看的新闻，阿里情况，脑子里飞快过着利弊。
在原本的世界中，这笔交易，绝对是神来之笔。
2005 年的淘购，正跟 eBay 打得难解难分，烧钱烧得厉害，手里现金流紧。
拿到丫虎这十亿美金现金，相当于直接拿到了战争的弹药，后面 eBay 退出龙夏，淘购彻底垄断 C2C 市场，全靠这笔钱撑住了补贴和市场推广。
还有丫虎的搜索技术、流量入口，正好补上阿里的搜索短板，把电商和搜索打通，价值不可估量。
再加上收回软银的老股，管理层话语权提升，淘购变成全资子公司，战略执行更顺畅。
但是，这辈子情况不同，阿里在他的帮助下，已经提前击败了eBay。
所以就不存在打eBay，只是用这笔钱补贴和市场推广，以及用丫虎的的搜索技术、流量入口。
长期看，雷也埋得够深。
丫虎 40% 的持股，后续投票权还涨到 39%，直接威胁马老师团队的控制权。
后来巴次上台、为软收购丫虎，多少次控制权风波，牵扯了管理层大量精力，最后阿里花了几百亿美元回购股份赎身，才把控制权拿回来。
还有丫虎龙夏的业务，跟阿里文化完全水土不服，硬整合搞得人才流失、业务暴跌，最后变成鸡肋，没发挥出预期的战略价值。
但这些话，他也不能直接说。
总不能说 “我重生过，我知道后面会出这些事”。
得从商业逻辑的角度，点到为止。
林辰放下协议，抬头看向马老师，语气认真道：
“短期看，是笔好交易。
好处有三点，第一，拿十亿美金现金，手里有粮，打仗不慌，C2C 市场就能彻底垄断龙夏市场，这是根基。
第二，收回软银的老股份，淘购全资化，以后战略不用看资方脸色，执行效率高。
第三，丫虎的搜索技术和流量入口，正好补咱们的短板，电商 + 搜索，想象空间大。”
几句话说出来，马老师和蔡从信对视一眼，都点了点头。
这几点，也是他们内部最看好的部分。
“你说了短期，那长期呢？” 蔡从信推了推眼镜，追问了一句道。
他是 CFO，最在意股权和长期风险。
“长期的坑，也不少。”
林辰翘着二郎腿，一条一条地说道：
“第一呢，股权稀释太厉害，丫虎拿 40% 股份，是第一大股东，现在杨总跟咱们关系好，不干涉运营，可万一以后丫虎管理层换了呢？
新老板要权、要干涉业务，怎么办？
管理层的经营决策权，阿里能不能保住？
这是最大的风险，需要增加一条绝对控制权。”
会议室里安静了几分。
“第二，丫虎龙夏的业务，别硬整合。”
林辰环视几人继续说，“丫虎的搜索、门户，是漂亮国互联网的文化，跟咱们阿里的电商文化完全是两回事，硬往一块揉，人员流失、业务下滑，最后反而浪费资源。
我的建议是，保留搜索团队的独立性，核心目标就一个，把搜索技术和淘购电商打通，靠搜索给电商导流，门户那些业务，该砍就砍，别硬撑着跟心浪、搜湖抢门户市场，这没意义的。”
马老师手指摩挲着下巴，若有所思。