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李砚看完表演，阿克塞尔•杜马斯已经站了起来。
“午餐在VIP休息室，我带你过去。”
皮埃尔-亚历克西没有起身，他下午还有别的安排，和两人打了个招呼就离开了。
阿克塞尔·杜马斯领着李砚穿过通道，经过马匹热身区的时候，李砚看到了刚才那匹栗色塞拉法兰西马。
它正被马夫牵着走，马夫的手里拿着一块湿毛巾，在擦它脖子上的汗。
马的眼睛是深棕色的，瞳孔很大，倒映着整个热身区的灯光。它经过李砚身边的时候，耳朵转了一下，右前蹄在地面上轻轻刨了一下。
阿克塞尔回头看了一眼。“它在认生。”
“不是认生，它右前蹄的蹄铁松了，在刨地提醒马夫。”
...
VIP休息室在大皇宫的东翼，原本是展览雕塑的侧厅，现在被改成了临时餐厅。
长桌铺着米白色的亚麻桌布，餐具有两套，一套银质，一套是爱马仕的H系列骨瓷。
水晶杯是圣路易的，这个品牌在1994年被爱马仕收购。
休息室里已经坐了大约三十个人，大部分是爱马仕邀请的客人。
李砚扫了一眼，认出了几个面孔，法国马术协会的副主席，爱马仕皮具部门的总监，还有两个他之前在时装周见过但想不起名字的人......
杜马斯带他走到窗边的一张桌子，两人坐下。
侍者送来菜单，李砚翻开。
头盘是诺曼底生蚝配柠檬慕斯，主菜是烤乳鸽配黑松露，甜点是蒙布朗栗子蛋糕。
“生蚝来自诺曼底的圣瓦斯特拉乌格，那个地方的蚝农从十九世纪开始就在供应爱马仕家族的圣诞晚餐。”
李砚放下菜单。“你刚才说圣诞晚餐？”
“是的。”
“爱马仕家族的所有成员？”
阿克塞尔•杜马斯点了点头。“很多人，六十多位股东以及家人，每年十二月二十四号晚上七点，在福宝大道24号的私人餐厅。”
“很有趣。”
“什么有趣？”
“一个家族企业，六十多个股东，每年坐在一起吃一顿饭。”
阿克塞尔杜马斯把餐巾铺在膝盖上。“你想说什么，布鲁斯？”
“我什么都没说。”
“你说了一个有趣。”
“把家族成员变成一个封闭的圣诞晚餐群体，这是维护企业文化的有效手段。”李砚拿起水杯喝了一口。
“但六十多个股东坐在一起，讨论的不可能只有圣诞礼物。”
阿克塞尔铺餐巾的动作停了一拍，但很快恢复了正常。
侍者端着第一道菜上来。
生蚝的壳被烟熏处理过，表面呈灰白色，蚝肉躺在壳里，上面覆盖着一层淡黄色的柠檬慕斯。
慕斯的质地很细，表面没有任何气泡。李砚用小叉子挑了一点慕斯放进嘴里。柠檬的酸度被奶油的脂肪中和，酸味在舌侧停留半秒后消退，然后是生蚝的咸鲜。
处理得零失误。
杜马斯也在吃，他切生蚝的手法很熟练，刀尖沿着蚝壳的内壁划了一圈，蚝肉完整的脱离。
吃到一半，杜马斯开口了。
“我想听听你的看法。”
杜马斯招了招手，示意侍者过来，把面前吃完的生蚝壳收走。然后他直视李砚。
“你对爱马仕的股权结构究竟是怎么看的？你刚刚一定是想说什么。”
李砚也吃完了最后一只生蚝，他擦了擦嘴角，把餐巾叠好放在桌子左边。
“你是以什么身份问的，以爱马仕未来掌门人的身份？”
“当然是朋友。”
“那我就以朋友的身份说，把一大笔法律顾问费省了。”
阿克塞尔•杜马斯往椅背上一靠，笑了。
“请讲。”
“爱马仕的股权结构现在分三个部分。”李砚伸出左手食指。
“第一，家族直接持有，第二，家族成员通过私人控股公司间接持有，第三，二级市场上的流通股。”
他伸出第二根手指。
“第一和第二部分的股权加起来超过百分之七十，投票权也集中在家族手中，看起来很安全。”
他伸出第三根手指。
“问题出在你们家族内部的持股方式上，你们好像没有强制绑定，每一个杜马斯家族的成员都可以自由出售自己手里的股份。”
杜马斯的表情没有变化，心脏却跳了起来。
“继续。”
“如果，我是说如果——有一个外部资本，它不直接收购百分之五十以上的股份，而是通过一种悄无声息的方式，从二级市场慢慢吃进流通股，同时接触家族内部的个别成员，溢价收购他们的私人持股。
每一次收购的量都不大，不需要触发法国金融监管局的强制要约收购线。”李砚看着杜马斯的眼睛。
“你们能发现吗？”
安静在桌面上蔓延开来，持续了八九秒。
李砚补充了一句：“法国强制要约收购的红线是百分之三十，但只要每一步都控制在百分之五以下，用不同的壳公司分批操作，AMF根本不会察觉。
等到对方持股超过百分之二十五，甚至逼近百分之三十的时候，你会发现所有低成本的防御手段都不管用了。”
阿克塞尔•杜马斯放下了手里的刀叉。
“你知道你在说什么吗？”
“你们家族企业的百年基业的未来。”
“你指的是？”
“LVMH。”
阿克塞尔深吸了口气，瞳孔微微收缩，他的背离开了椅背，上身坐得笔直。
“你怎么知道LVMH盯上了爱马仕？”
“我不知道，我推测的，你们的股权结构这么松散，而且爱马仕是一份非常美丽的蛋糕，开云集团在2007年的收购会议上，出现了爱马仕的名字，不过在我提出收购宝格丽之后就彻底放弃了。”
“为什么是爱马仕？”
“因为能让阿诺特觉得能弥补宝格丽损失的品牌，只有三个，香奈儿，爱马仕，劳力士，香奈儿百分之百由维特海默家族私人持有，不上市，买不了。
劳力士是基金会控股的，也不太容易，只有爱马仕上市了，家族持股非常分散，法律结构有漏洞。”
杜马斯沉默了很久。
侍者端着主菜走过来，看到两人的表情，犹豫了一下。
杜马斯抬头给了他一个眼神，侍者立刻把盘子放下，安静地退开。
烤乳鸽的表面泛着焦糖色的光泽，黑松露被刨成了半透明的薄片铺在鸽肉上，松露的香气很浓。
两个人只有李砚在动刀叉。
“你刚才说家族内部成员可以自由出售股份，你觉得有人会卖？”
“不是觉得，是所有人都可能卖。”
“杜马斯家族不会卖爱马仕的股份，我们家族成员之间关系很好，大家都很团结，不会有人出卖家族的利益。”
“上世纪九十年代，亨nessy家族也是这么想的。”李砚开始切乳鸽。
“合并之前，他们觉得LVMH是合作伙伴，结果合并之后阿诺特用了不到五年时间，就把血统纯正的家传产业彻底夺走了。”
李砚提起这件事不是为了激怒杜马斯，他在陈述一个产业结构上的事实。
“你说的是酩悦·轩尼诗。”
“酩悦·轩尼诗，阿诺特1987年趁着黑色星期一——当时华尔街崩溃，法国股市暴跌百分之四十——用了不到二十亿法郎控制了LVMH将近百分之三十的股权，在法国CAC40成分股里实现了绝对的相对控股权。
之后他开始排挤创始家族，酩悦家族在1994年失去了对集团的实际控制权，整个过程只用了七年。”
杜马斯重新拿起了刀叉，手指在餐具柄上紧了一紧。
“阿克塞尔先生，在巨大的利益面前，亲情是最不值钱的东西，你能保证，现在这六十多个家族成员都团结一心吗？
你能保证，十年后，二十年后，他们的子孙后代也会团结一心吗？
只要有一些人动摇，愿意把自己手里的爱马仕股份卖掉，整个股权结构就会崩溃。”
“我欠你一个人情，不对，爱马仕欠你一个人情。”
李砚笑着摇摇头。
“如果伯纳德阿尔诺收购了爱马仕，整个奢侈品圈子，可能会迎来大结局。”
......